โดยเจ้าหนี้ต่างประเทศและแนวปฏิบัติที่อ่อนแอในการกำกับดูแลในบางประเทศเจ้าหนี้ ในที่สุดก็ปรากฏชัดเมื่อเริ่มเกิดวิกฤตการณ์การรวมกันของแนวโน้มระยะยาวเหล่านี้นำไปสู่จุดอ่อนที่สำคัญที่สุด – ซึ่งเป็นสาเหตุของวิกฤตทันที – การสะสมของหนี้ระยะสั้นจำนวนมาก ในช่วงหลายปีก่อนเกิดวิกฤต เงินทุนจำนวนมากไหลเข้าทำให้เกิดปัญหาต่างๆ รวมถึงการลงทุนมากเกินไป ราคาสินทรัพย์ในประเทศที่สูงเกินจริง และคุณภาพสินเชื่อที่แย่ลง ในทางกลับกัน
จุดอ่อนเหล่านี้สะท้อนถึงปัญหาพื้นฐานอื่นๆ รวมถึงการกำกับดูแลและกฎระเบียบของธนาคารในประเทศ
ที่อ่อนแอ ประวัติการแทรกแซงทางการเมือง และการขาดมาตรฐานทางการค้าที่ดีในการจัดสรรสินเชื่อ และการค้ำประกันโดยรัฐบาลอย่างชัดเจนหรือโดยปริยายที่แพร่หลาย การไหลเข้าในระยะสั้นยังถูกดึงดูดโดยการรับประกันโดยนัยที่รับรู้ซึ่งแสดงโดยระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่ถูกมองว่าเป็นหมุด
โดยพฤตินัยจากเบื้องหลังนี้ วิธีการที่กระแสเงินทุนได้รับการเปิดเสรีมีส่วนทำให้ภาคการเงินอ่อนแอ: ธนาคารและองค์กรต่าง ๆ พร้อมที่จะเข้าถึงการกู้ยืมระยะสั้นจำนวนมากจากภายนอกที่ไม่ได้รับการตรวจสอบอย่างเพียงพอจากทางการ ในขณะที่กระแสเงินทุนระยะยาวได้รับการเปิดเสรี อย่างค่อยเป็นค่อยไปและตั้งใจมากขึ้น ในระยะสั้น ประเทศเหล่านี้มีความเสี่ยงสูงต่อการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันในความเชื่อมั่นของนักลงทุน
ความเปราะบางในประเทศมาถึงจุดสูงสุดเมื่อการเติบโตชะลอตัวลงในปี 2539
ส่วนใหญ่เป็นผลจากผลกระทบด้านการค้าที่ไม่เอื้ออำนวย การสูญเสียความสามารถในการแข่งขันที่เกี่ยวข้องกับหมุดสกุลเงินที่รักษาไว้เมื่อเผชิญกับการแข็งค่าของเงินดอลลาร์/เยนที่แข็งค่าขึ้น การส่งออกที่ลดลง อุปสงค์และการเติบโตเกินกำลังในบางภาคส่วน
ในประเทศไทยซึ่งมีความไม่สมดุลทางการคลังค่อนข้างมาก การพัฒนาดังกล่าวสะท้อนให้เห็นในการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดที่กว้างขึ้น การตอบสนองนโยบายในช่วงต้นปี 2540 ยังไม่เพียงพอ ในทางกลับกัน การเติบโตที่ชะลอตัวสะท้อนให้เห็นจากการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งยิ่งซ้ำเติมความอ่อนแอของภาคการเงินและเป็นตัวฉุดรั้งการเติบโตของเศรษฐกิจ ในที่สุด วิกฤตเริ่มขึ้นในภาคการเงินเนื่องจากการครบกำหนดที่ไม่ตรงกันมากเกินไปในงบดุล
ลักษณะเด่นอย่างหนึ่งของตอนนี้คือความเร็วและความรุนแรงของวิกฤตที่แพร่กระจายไปทั่วภูมิภาค และขู่ว่าจะขยายไปทั่วโลก อิทธิพลสี่ประการอาจอธิบายปรากฏการณ์นี้: (i) ปัจจัยทั่วไปในสภาพแวดล้อมภายนอก โดยเฉพาะคุณลักษณะในระบบการเงินโลกที่นำไปสู่การไหลเวียนของเงินทุนที่ผันผวนจำนวนมากไปยังภูมิภาค; (ii) ผลกระทบที่ล้นออกจากความเชื่อมโยงทางการค้าและการเงินระหว่างประเทศ; (iii) ผลกระทบที่แท้จริง
เนื่องจากวิกฤตในประเทศหนึ่งทำให้นักลงทุนประเมินปัจจัยพื้นฐานในประเทศอื่นอีกครั้ง และ (iv) ปัจจัยภายนอกที่ไม่คาดคิดหลายประการ รวมถึงเงื่อนไขการค้าที่อ่อนแอลงและภาวะเศรษฐกิจถดถอยในญี่ปุ่นที่ถดถอย
credit : yukveesyatasinir.com
alriksyweather.net
massiliasantesystem.com
tolkienguild.org
csglobaloffensivetalk.com
bittybills.com
type1tidbits.com
monirotuiset.net
thisiseve.net
atlanticpaddlesymposium.com
